A股:择时变得更关乎生死,谈一谈A股的轮回之“道”

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股市炒作四大要素“时、空、量、价”,“时”占第一


从行业和企业发展的角度看,时,是一个重要的维度,并不虚妄。行业和企业,都大致存在着:初生期、缓慢发展期、快速发展期、成熟期、衰变期、没落或者重生期。

 



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2003-2007年,你在A股中买入工程机械类的股票,估值最高时你买入,持有一两年也不套你,还可能有大把盈利,因为这个时间段是我国工程机械行业快速发展期。2013年以后,你投资工程机械类的股票,估值再低,你长期持有下去也很难赚到钱,因为工程机械行业已经步入成熟期而且开始出现衰变迹象。从行业和企业的发展角度看,“中国改革开放四十年,走过了欧洲近代以来四百年的历史。”因为后发优势,中国经济是站在巨人的肩膀上发展,因此行业和企业发展速度奇快。因此,中国的行业和企业,轮替极快,时过境迁,好变坏,坏变好;这使得炒A股,择时变得更关乎生死。


下面从实战的角度,谈一谈做A股的择时方法。


先说经济周期中的轮回与投资投机方法:


1.股市疯狂向上涨的时候,可以重仓外延式增长的公司股票(俗称并购)。牛市重势和想象力,一有并购扩张,就很容易十个八个涨停板上去。相反,熊市的时候,市场热度不够的时候,外延式发展的公司股票,尽量回避,因为股价低,融资难度相对大,硬要融资并购扩张,控股股东要让度的股权权益就会比较多,控股股东会倾向于谨慎,而企业的内生发展力量又不够,因此,这类公司比较容易遭受市场的冷遇。那些内生发展力量不强,靠并购扩张发展的公司要想获取盈利就会越来越困难,股价更容易进一步下挫。这大致和索罗斯所谓的“反身性”类似。


2.当实体经济初步下行时,社会资金会倾向于玩泡沫,轻资产类的公司最容易随风在泡沫中飞舞。如2012年-2015年的实体经济是初步下行阶段,这一时段的互联网类公司,就是在实体经济初步下行而泡沫升起时炒的最疯狂的板块。“轻资产—以小博大—赌性强”,对于实体经济初步下行而还抱有梦想不死心的人们来说,都会倾向于赌一把。而重资产类的行业,在经济初步下行时,容易遭受“戴维斯双杀”。


3.当实体经济进一步衰落,叠加降杠杆,股市资金来源进一步缩小,泡沫开始崩裂,轻资产类的公司也受到拖累,步入“戴维斯双杀”。这时,重资产类的公司,因为在“截维斯”双杀过后,股价接近净资产,股价开始受到强支撑,会开始拒绝下跌,甚至会出现小幅度的反弹。如2017年格力美的等重资产类的公司,开始酝酿反弹;或者干脆像白酒类公司借着业绩反转出现了股价的反转。而轻资产类的互联网类类的公司,股价持续低迷,弱反弹之后屡创新低。


4.当实体经济再进一步衰落,万马齐喑中却在酝酿着新一轮经济周期的反转。缺乏竞争力的行业和企业,会受管理不善、现金流不足等因素纷纷倒下,哀鸿遍野。但在死亡之中,也孕育着新生。


5.当实体经济进入新生期,百花迎春,传统产业经过大浪淘沙,“剩者为王”,熬过了冬天之后部分优质企业再迎小阳春,进入新的生命周期。


简单总结:目前阶段是以互联网个股为代表的轻资产上市公司正在步入“戴维斯双杀”的深渊区域,而以钢铁煤炭为代表重资产类上市公司已经率先走出泥淖,正在迎来“戴维斯双击”的小阳春走向新生。


再说一下板块的轮回次序:


1.熊市在大盘企稳后,一轮行情重新开始酝酿,率先涨起来的,一定是:“业绩+风口”的股票。因为熊市缺乏增量资金,都是场内资金在博弈,大盘越没行情,其他板块越涨不起来,这个“业绩+风口”板块的行情就越热烈。因为这是唯一有赚钱效应的板块,资金都会向这个板块集中,这个板块就越容易上涨。


2.若大盘进一步企稳,下跌空间被压缩,这时,业绩板块也炒很高了,获利盘较多,需要较长时间的消化调整,由于业绩风口板块的榜样效应,纯风口板块会随之上涨


3.大盘进一步企稳后开始出现上攻态势,市场的乐观情绪开始上升,其他重资产板块开始反弹。例如预期转好,业绩其实还在下行的券商板块也会蠢蠢欲动。


4.如果大盘再进一步上涨,轻资产类的股票,也会开始出现跟涨。


简单总结:大盘快速下跌后,如果本轮下跌就此打住,那么反弹的次序依次是“业绩风口的”钢铁煤炭板块率先反弹新高,“风口”的纯预期业绩会改善的有色等板块跟上,银行、券商等重资产类个股稳定局面之后,超跌反弹的小市值股票会最后反弹。板块反弹高度依次递减。

 

最后,简单说一下市场的近期走势及一些建议:


1. 昨天,虽然小票普遍反弹,但未来依旧面临估值泡沫压力,大部分无业绩支撑的小票的股价依旧会不断新低,只下跌速度快慢问题。


2.钢铁煤炭等强势股补跌,预示大盘即将完成下跌阶段。经过本次大跌,钢铁股已经为春季行情打下了坚实的基础,年后表现可期。另外,钢铁煤炭股在元旦后的一波凌厉上攻中,大资金已经进场。在此轮指数快速调整中,这部分资金并无机会出场,所以保持冷静、耐心、乐观。贴着20日均线买最合适。


3.对于持有上证50相关权重、银行、保险、低估白马股的,若已经高位减仓回避的,可等调整后低吸。若还没卖出,但又没把握做短线,就不要割肉了,可以安心拿着。


4.手里拿着垃圾小票的,不要幻想、不要幻想、不要幻想。V型反转可遇不可求。趁着反弹,调仓换股,远离苦海,回头是岸。


5.极端情况:今日核心蓝筹、白马及周期龙头出现了筹码松动,如果是良性的,那么可以遵循“强势股补跌,股市见底”的规律,强势股补跌的时间应该在两个交易日内完成。如果是恶性的,核心蓝筹不能稳住,持续下跌,那么会引发深度调整,这里的指数就会深不见底。股市走势会演变成“权重与小股轮番杀”的局面,如果这种情况发生,投资者只能是无条件出局。

 

总的来说,这次指数的下跌时机是准确的的,下跌的过程是成功的,本轮下跌既完成了小票“挤脓包”的重要任务,又为广大股民派发了上车优质蓝筹的门票。本轮下跌既成功的化解了外围帝国主义股市对我国股市的价值渗透,又为2018年A股慢牛走势奠定了基础。我们要树立A股的价值自信和道路自信,广大股民应该坚信,在国家队的带领下,A股必将走出泥淖,再创新高,为改革开放四十周年献出一份大礼!





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